Завантаження...
Найбільший банк США заявив, що хоча ETF ProShares Bitcoin Strategy в перші дні залучив $1 мільярд, його інвесторам було б вигідніше безпосередньо купувати біткоїн.
Банківський холдинг зазначає, що ETF на ф’ючерси біткоїну має великий недолік, який може призвести до зниження його прибутковості у разі, якщо у фонд інвестують занадто великий обсяг активів.
«Контанго на кривій ф’ючерсів на BTC може знизити продуктивність цих фондів через вартість їхнього перенесення. Ціна перенесення може у кілька разів перевищувати комісію за управління фондами та може стати ще більшою, якщо ці продукти зберуть значні активи через їх вплив на ринок».
На думку банку це відбудеться тому, що ETF не володіє біткоїнами як базовий актив. Натомість ETF володіє похідними біткоїнів, які намагаються відповідати профілю прибутковості криптовалюти через ф’ючерсні контракти. Щоб активно управляти портфелем ф’ючерсів на біткоїн, які тісно пов’язані з рухом цін на криптовалюту, ETF повинен регулярно переносити ф’ючерсні контракти на біткоїни наступного місяця безпосередньо перед закінченням терміну їхньої дії. Такий похід створює різні торгові витрати та менш ефективний, ніж звичайна купівля та зберігання біткоїну.
За даними JPMorgan, середньорічна вартість пролонгації ф’ючерсних контрактів з середини 2019 року становила близько 9%, що майже вдесятеро перевищує річний коефіцієнт витрат ProShares Bitcoin Strategy ETF, що становить 0.95%. Цей показник згодом може розчарувати інвесторів, оскільки вони значно відставатимуть по прибутку від прямих інвесторів до біткоїна.
Банк заявив, що ETF з розтягнутою за часом волатильністю є гарним прикладом того, як довгостроковий прибуток може бути знижений у міру збільшення витрат, пов’язаних з торгівлею ф’ючерсами. Оскільки чим більше інвесторів з довгою позицією, то дорожчим стає їх утримання через вплив самих ETF на ринок.
Не всі інвестори прагнуть вкласти кошти в успішний ETF на ф’ючерси біткоїну. Кетрін Вуд повідомила, що компанія вивчатиме ETF на ф’ючерси біткоїну поки не побачить упорядкований хід із пристойною двосторонньою ліквідністю та дрібнішим контанго. Разом з тим, співзасновник Fundstrat Global Advisors Том Лі вважає, що попит на ETF на біткоїн буде високим, протримається тривалий час і фонд приверне до $50 мільярдів.
Успішний криптотрейдер
Засновник компанії Криптоновини
Експерт порталу Cryptonovunu. Учасник конференцій присвячених криптовалютам.
- Trustee Plus представив масштабне оновлення криптогаманця з новими функціями - 5 Березня, 2025
- Technical analysis of the cryptocurrency market - 6 Лютого, 2025
- Найкращі криптокартки для українців в 2024 - 20 Серпня, 2024
